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Mysteel解读：2023年一季度棉粕走势回顾及展望

龙听2023-03-27【棉花期货】人已围观

简介疫霾终散尽，春暖花自开，国内棉粕市场自年后回归复工，随着高价棉籽的成本支撑棉粕年后价格短期攀升，但因终端市场需求不佳，致使各地油厂价格仍然逐步下跌，棉粕价格被迫承压运行。纵

疫霾终散尽，春暖花自开，国内棉粕市场自年后回归复工，随着高价棉籽的成本支撑棉粕年后价格短期攀升，但因终端市场需求不佳，致使各地油厂价格仍然逐步下跌，棉粕价格被迫承压运行。纵观一季度棉粕价格走势，目前的下跌具体原因是需求疲软，还是供应增多？以下简单分析一二。

从原料端来看，在年后1月30日生产端企业陆续复工，但市场整体开机率较低，当时豆粕(3486, -7.00, -0.20%)呈低价走位，原本利空棉粕市场，而新疆地区原料棉籽价格从1月20日出厂价3000元/吨，到年后回来一路上涨至2月8日的3160元/吨，成本端对棉粕价格支撑作用逐渐放大，使至各地油厂整体棉粕价格稳中小涨，同期疆内46%蛋白棉粕现货价格上升至3650元/吨，但好景不长，终端市场对棉副产品需求逐渐减缓，原料的棉籽价格再由高位大幅度回落下跌，截至本周一（3月27日）新疆地区棉籽报价2750元/吨，山东地区棉籽报价3250元/吨。目前市场整体开机率较低，疆内地区油厂企业反映，下游在经过短暂备货期后，购销氛围逐渐递减，目前新增订单稀少，多数以执行前期订单为主，下游需求偏淡，市场贸易端客户对后市信心不足。且油厂也因棉籽压榨利润持续为负，导致各地棉油厂叫苦不迭，为保证自身压榨成本亏损风险降低，部分油厂不得已停机缓解市场对棉粕的需求减弱。

截至3月27日，国内棉粕现货出厂均价多少，环比上周，现阶段棉粕价格承压运行，分市场来看：新疆阿克苏市场46%蛋白棉粕价格2920-2970元/吨，山东德州夏津46%蛋白棉粕报价3730-3780元/吨，新疆乌鲁木齐地区46%蛋白棉粕报价2950-3000元/吨，河北邯郸市场46%蛋白棉粕报价3700元/吨。因需求量的逐渐减少，贸易商也逐渐下调棉粕报价，从而刺激走货速度。众所周知，棉粕现货价格整体跟随豆粕盘面引导，但短期内豆粕现货价格震荡偏弱，则棉粕为保其自身的市场优势，只能在价差上拉开距离，从而棉粕企业挺价意愿受到极大限制。