出口数据支持，棕榈延续涨势

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三涨至两周高位，连续第三个交易日走高，因出口需求良好，投资者预计马来西亚棕榈油库存将下滑。BMD基准6月毛棕榈油期货合约上涨1%，收报每吨2,175马币，盘中一度升至每吨2,182马币，为自3月21日以来的最高位。

盘面走势：P1905合约最高报4460，最低报4408，收盘报4456，较上一交易日+0.63%；成交量224308手；持仓量347824手，-28352；基差-46；P5月与9月价差-258，+8。

消息：1.国家粮油信息中心预计3月棕榈油产量环比上升10%至170万吨。船运机构AmSpec和ITS数据显示，3月马来西亚棕榈油出口量分别为154.6万吨和152.2万吨，月环比分别增加22.9%和22.4%，预计3月马来西亚棕榈油出口量环比增加22%至161万吨。3月马来西亚棕榈油库存将将至293万吨左右，低于上月的304.5万吨。2.加拿大农业部长周二表示，中国已经对第三家加拿大油菜籽出口商提出油菜籽质量存在问题。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4460元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4430元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4410元/吨。

仓单库存：仓单5000吨，+0吨。4月3日当周，棕榈油港口库存为75.6万吨，-2.1万吨。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头100744，-6894，空头120231，-10075，净空持仓19487，较前一日减少3181手，3月22日以来，空头回补使得净空持仓从高位持续下降，P1909合约处于换月以来的低位，显示市场情绪转换。（单位：手）

总结：2月马棕库存保持高企状态，3月份产量预期保持历史同期高位，预计库存小幅回升，不过3月份出口出现改善以及斋月前备货需求或推动出口进一步回暖，利好棕榈油盘面，带动国内棕榈油走势。国内而言，棕榈油需求处于消费淡季，库存保持三年同期高位，短期到港量或偏少，且气温上升以及与其他油脂价差过大，库存保持当前水平，对价格指引力度有限。棕榈油移仓换月过程中，1905 合约继续减仓走高，MACD指标向上交叉，期价短期表现强势，操作上，建议P1905多单持有，止损4410元/吨,或持有P5月与9月合约正套套利，止损价差参考-292元/吨。

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